MFC 行业观察——《金属板材成形》杂志2020年第三期

3 月财新中国制造业 PMI 回升至 50.1

随着复工复产陆续推进，4 月 1 日公布的 3 月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得 50.1，较 2 月的历史低点回升 9.8 个百分点，显示制造业行业景气度基本回稳，但改善幅度仍较为有限。

这一走势与国家统计局制造业 PMI一致。国家统计局公布的 3 月制造业PMI 录得 52，较 2 月回升 16.3 个百分点。

因工厂大面积停工和交通出行受限，制造业产量在 2 月创下历史最大降幅，随着部分限制措施放松，3 月产出恢复增长。不过，新订单指数虽较上月显著回升，但仍处于收缩区间。许多受访企业反映，新冠疫情持续导致订单被推迟或取消。此外，因全球各地都在竭力遏制疫情，3 月新出口订单量也明显减少，但降幅较 2 月明显放缓。

就业指数也在收缩区间内明显回升，已回到疫情前的中枢水平。企业反映，员工自动离职和企业压缩成本，共同导致用工收缩。由于最近数月企业减产，产能压力继续存在，积压工作指数仅较 2 月小幅回落，仍处于历史高位。

3 月制造业供应链仍然紧张，企业反映供应商产能收缩、原料短缺，导致供应商平均供货速度进一步放慢。

3 月制造业采购库存指数在收缩区间内出现修复，但仍处于近年来低位。厂商反映由于原材料短缺，仍需要动用原有库存，原材料库存明显下降。受防疫限行导致物资运输困难等影响，产成品库存指数则重返扩张区间。

原材料购进价格重返收缩区间，但降幅轻微。许多企业表示，成本下降与全球需求减弱有关。制造商也普遍继续下调产品售价，以提振销售。

主要受疫情好转后需求将会回升的预期提振，中国制造业界普遍对未来 12个月生产抱有信心，乐观度在 2 月创下的五年高点微降。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，3 月制造业承受双重压力。一方面，复工复产尚不充分；另一方面，外需恶化、国内消费需求尚未大面积启动，因而造成生产扩张仍比较有限，没有看到明显的生产回补。但是，企业家信心仍然较足，就业吸纳基本恢复到疫情之前的水平，给经济在疫情之后的快速修复奠定了良好基础。

全球 PMI：中国迅速反弹，欧美冲击严重

由于受新冠肺炎疫情肆虐的影响，3 月全球制造业 PMI 受到了极为严重的冲击。分地区来看，作为此次疫情最严重地区的欧洲，欧元区 3 月制造业 PMI创七年半新低；而作为此次疫情最严重国家的美国，虽然整体制造业 PMI 降幅不大，但新订单和就业指数均跌至 11年新低。中国是整个 3 月中全球制造业中唯一的亮点，仅用 1 个月的时间就把制造业 PMI 恢复到了枯荣线上的水平，不过企业生产经营压力仍然较大，同时外部环境给贸易带来极大挑战，制造业是否延续扩张走势仍需密切关注。当前，疫情继续在全球各地发酵，拐点还未出现，影响还将持续较长时间，预计 4 月制造业所受冲击恐比 3 月份更加严重。

美国：3 月 ISM 制造业新订单和就业指数创 2009 年以来新低。受新冠疫情的影响，美国 3 月 ISM 制造业指数降至 49.1，过去 8 个月中有 6 个月处于收缩状态，不过降幅小于预期的44.5。3 月制造业的订单和就业指数以11 年来的最快速度萎缩。其中，新订单指数下跌 7.6 点至 42.2，为 2009 年 3月以来的最低点，就业指数跌至 43.8，为 2009 年 5 月以来最低。

欧元区：3 月制造业 PMI 创七年半新低。欧元区 3 月 MarkIT 制造业 PMI由 2 月一年高点 49.2 大幅降至 44.5，连续 15 个月低于枯荣线，创下 2012年 7 月以来的新低。主要是因为防疫的封锁措施导致产量和订单下降。其中，制造业产出创下 2009 年 4 月以来最大降幅，新订单降幅也达到了近 11 年来最高水平。此外，四大成员国和英国也均出现创纪录的暴跌。

2020 年 3 月汽车工业经济运行情况

据中国汽车工业协会统计分析，2020 年 3 月，随着新冠肺炎疫情在国内得到有效的控制，企业生产经营逐渐恢复。在生产端，企业复工复产情况明显好转，据中国汽车工业协会掌握的23 家企业集团最新复工复产调查情况统计，整车生产基地全面复工，员工返岗率 86%，复产情况达到去年平均水平的75%。在消费端，由于疫情并没有完全结束，因此仍有部分市场需求被抑制，但3月的企业销售情况已明显好于2月。随着国家有关政策的逐步落实，以及各地政府接连出台促进汽车消费政策，汽车市场将加快恢复。

作为国民经济的支柱产业，面对疫情影响，汽车行业有责任也有义务为恢复消费市场的繁荣贡献力量。中国汽车工业协会积极响应党中央、国务院号召，促进行业企业一手抓疫情防控，一手抓生产恢复，迅速了解、掌握企业生产和经营中存在的问题和困难，及时向政府部门反映情况，提出建议，尽全力为稳定经济做出贡献。

总体而言，2020年3月汽车工业大致运行特点如下：

汽车产销降幅收窄

3 月，伴随生产经营有序恢复，汽车产销降幅收窄。

3 月，汽车产销分别完成 142.2万辆和143万辆，环比增长399.2%和361.4%，同比分别下降44.5%和43.3%，降幅较2月分别收窄 35.3 和35.8 个百分点。

1 ～ 3 月，汽车产销分别完成347.4 万辆和 367.2 万辆，产销量同比分别下降 45.2% 和 42.4%。

乘用车产销降幅依然较大

3 月，乘用车产销分别完成 104.9万辆和 104.3 万辆，环比分别增长436.5% 和 365.8%，同比分别下降49.9% 和 48.4%，降幅较 2 月收窄 33和 33.3 个百分点。

1 ～ 3 月，乘用车产销分别完成268.4 万辆和 287.7 万辆，产销量同比分别下降 48.7% 和 45.4%。分车型产销情况看：轿车产销量同比分别下降50.4% 和 47.6%；SUV 产销量同比分别下降 43.1% 和 39.6%；MPV 产销量同比分别下降 70.4% 和 63.3%；交叉型乘用车产销量同比分别下降 51.1%和 54.1%。

商用车降幅收窄较为明显

3 月，商用车产销分别完成 37.3 万辆和 38.8 万辆，同比分别下降 20.3%和 22.6%，降幅较 2 月分别收窄 46.6和 44.5 个百分点。

1 ～ 3 月，商用车产销分别完成79.0 万辆和 79.4 万辆，同比分别下降28.7% 和 28.4%。分车型产销情况看，客车产销分别完成 6.9 万辆和 6.6 万辆，同比分别下降 22.9% 和 30.7%；货车产销分别完成 72.1 万辆和 72.8 万辆，同比分别下降 29.3% 和 28.2%。

皮卡车产销量同比下降，降幅大于货车

1 ～ 3 月，皮卡车产销分别完成 6.8万辆和 7.0 万辆，产销量同比分别下降38.3% 和 38.7%，降幅大于货车整体。

分燃料类型情况看，柴油车同比下降幅度略窄于汽油车。

1 ～ 3 月，汽油车产销分别完成 1.8 万辆和 2.0 万辆，同比分别下降 40.3% 和 39.3%；柴油车产销分别完成 4.8 万辆和 5.0 万辆，同比分别下降 38.6% 和 38.9%。

1 ～ 3 月，排名前五家的皮卡企业销量合计 5.4 万辆，同比下降 26.7%，占皮卡销售总量的 78%，高于上年同期10.9 个百分点。

新能源汽车同比继续下降

3月，新能源汽车产销（不含特斯拉）分别完成 5.0 万辆和 5.3 万辆，同比分别下降 56.9% 和 53.2%。其中纯电动汽车产销分别完成 3.8 万辆和 4.0 万辆，同比分别下降 58.5% 和 55.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成 1.1万辆和 1.3 万辆，同比分别下降 50.2%和 44.1%；燃料电池汽车产销分别完成38辆和36辆，其中产量同比增长5.6%，销量与同期持平。

1 ～ 3 月，新能源汽车产销分别完成 10.5 万辆和 11.4 万辆，同比分别下降 60.2% 和 56.4%。其中纯电动汽车产销分别完成 7.7 万辆和 8.5 万辆，同比分别下降 61.8% 和 58.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成 2.8 万辆和 2.9 万辆，同比分别下降 55.0%

和 48.5%；燃料电池汽车产销分别完成 183 辆和 207 辆，同比分别下降19.7% 和 7.2%。

中国品牌乘用车市场份额提高

2020 年 3 月，中国品牌乘用车共销售 43.3 万辆，同比下降 48.2%，占乘用车销售总量的 41.5%，比上年同期提升 0.2 个百分点。

1 ～ 3 月，中国品牌乘用车共销售115.5 万辆，同比下降 47.3%，占乘用车销售总量的 40.1%，比上年同期下降1.5 个百分点。

重点企业集团市场集中度高于同期

1 ～ 3 月，汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为 329.5 万辆，同比下降 41.7%，低于行业降幅 0.7 个百分点。占汽车销售总量的 89.7%，高于上年同期 1.1 个百分点。

汽车出口同比微增

3 月，汽车企业出口 9.1 万辆，环比增长 103.8%，同比增长 0.8%。分车型看，乘用车本月出口 6.8 万辆，环比增长 97.6%，同比增长 21.9%；商用车出口 2.3 万辆，环比增长125.3%，同比下降 33.8%。

1～3月，汽车企业出口20.4万辆，同比下降 11.5%。分车型看，乘用车出口 15.4 万辆，同比增长 5.3%；商用车出口 5 万辆，同比下降 40.7%。

中国是世界家电工厂，疫情带来行业短期外需承压难以避免

中国是世界家电生产基地，也是世界最主要的家电出口国，家电出口占全球家电产品出口总额的 1/4 以上。

单个品类来看，中国空调出口额占世界出口总额的 56.93%。洗衣机、油烟机、冰箱及冰柜的出口额，均在全球出口总额的 1/4 左右。美、日、英是中国家电的主要进口国，对比多个品类可以看出，各品类产品进口额占中国总出口的 3 成以上。受疫情影响，全球家电产品短期外购需求波动传导到中国难以避免。

中国国内市场体量大，出口波动对行业总体需求影响相对有限。中国国内市场是家电行业尤其大家电行业主要的需求来源，空调、冰箱、洗衣机等白电产品内需比例占比均在 60% 左右。小家电产品由于品类成熟度和国内、外市场需求存在差异，表现较为分化。

除外向型企业外，中国家电上市公司整体海外业务占比相对合理。外向型企业出口比例基本在 70% ～ 80% 之间，预计受海外需求波动影响程度相对较高。综合型企业以白电龙头美的集团和海尔智家为代表，出口比例在40% ～ 50% 之间，相对合理。内向型企业多以国内市场为主，部分家电品类，例如厨电，出口主要由非上市代工生产企业为主导。

疫情按下暂停键，家电产销数据全面下挫 。

2 月出货：疫情冲击产品需求

2 月空调：疫情冲击内需，内销同比 -67%。疫情冲击终端需求，

2020 年 2 月家用空调出货 553 万台（同比 -42%），其中内销 161 万台（同比 -67%），出口 391 万台（同比 -13%）。1 ～ 2 月空调销量同比 -31%，其中内销累计同比 -47%，出口累计同比 -10%，出口处在生产和交付旺季，因此企业在 3 月全力保出口，

但海外疫情仍将逐步影响外需。截至12 月底，产业在线口径空调总库存约4500 万台，其中渠道库存约 3000 万台，环比 11 月基本持平，库存水平维持 4 个月左右，预计 3 月库存将达到短期高点。上市公司方面，2 月格力、美的、海尔、内销同比-69%、-66%、-54%。

2 月冰箱 & 洗衣机：销量下滑，静待修复。2 月冰箱出货量 272 万台（同比 -36%），其中内销 135 万台（同比 -47%），外销 137 万台（同比 -17%）。1 ～ 2 月冰箱销量同比 -25%，其中内销累计同比 -29%，出口累计同比 -19%，低基数 + 保出口策略稳定外贸增长。2 月洗衣机出货量 203 万台（同比 -49%），其中内销141 万台（同比 -52%），外销 62 万台（同比 -38%）。1-2 月洗衣机销量同比 -25%，其中内销累计同比 -26%，出口累计同比 -23%。产能恢复 + 前期库存销售，看好后续内销恢复，但出口需求或仍受海外疫情压制。

原材料价格：冰洗显著受益均价——成本剪刀差

整体来看，家电主要原材料价格在17 年底和 18 年初达到阶段性顶峰，并在 18 年大部分时间高位盘整，较为明显的回落出现在 18 年下半年。19 年家电成本端迎来红利，19Q1 钢材、铜、铝、

塑料价格分别同比 -10%、-7%、-4%、-19%；19Q2 的同比变化分别为 -6%、-7%、-3%、-20%；19Q3的同比变化分别为 -11%、-5%、-2%、-21%；19Q4 的同比变化分别是-2%、-4%、2%、-9%。20Q1 钢材、铜、铝、塑料价格分别同比 3%、-3%、3%、-7%。

固定资产投资的基本情况汇总

工业增加值

预计 3 月工业增加值略低于市场预期，原因在于：从高频数据来看，耗煤量日均收于 52 万吨，低于 2019 年 3月的 66.48 万吨；但盈利钢厂和高炉开工率水平逐渐恢复到 2019 年同期的水平，同时考虑到 2019 年 3 月生产基数较高，因此预计 2020 年 3 月工业增加值水平同比为 5%（2019 年水平为8.5%，2020 年预计水平不及 2019 年水平）。进而预判工业增加值累计同比收于 -7.8%。

出口方面

受疫情因素影响，外需压力逐渐加大，叠加基数效应等因素，预计出口将维持负值波动状态。预计 3 月出口增速大幅下降，主要原因为：3 月以来海外疫情在大范围扩散，同时政策防控远不及预期，疫情导致世界大部分航空业停摆，部分国家对港船舶实行管制措施，对货物运输造成了较大的影响。内需尚未完全恢复、外需明显萎缩，预计出口将有所回落，收于 -19%。

进口方面

内需压力仍大，同时考虑到基数效应以及汇率等因素影响，我们预计进口增速将持续回落，虽然 3 月消费、投资均有所回升，但预计进口仍将处于负值波动状态，预计 3 月进口增速收于 -12%。

各项指标看经济情况

指标 1：全国发送旅客量；指标 2：百度城内出行强度指数。

近一周以来，全国铁路、道路、水路、民航累计发送旅客 12.18 亿人次，人员返程比例接近100%（上周为 94%），考虑到节后探亲、旅游、学生客流的减少，绝大多数复工人员已经返程；近一周以来，北京、上海的百度城内出行强度指数均值分别下降 5%、6%，分别为去年同期的 69%、90%，日均出行强度下降主因清明节假期影响，工作日的出行强度还是有小幅上升。

全国多数城市客流已基本恢复正常水平，据此推断，目前包括服务业在内的整体复工率可能有九成以上。综合来看，复工人员已基本返程，用工短缺对复工的制约已经较小。此外，应注意到复工不等于复产，复产还受供应链、物流以及需求恢复情况影响，实际生产恢复状况仍低于复工率。

生产跟踪—指标 3

五大发电集团日均耗煤。

由于国电数据停止更新，今后使用除国电外 5 大发电集团耗煤数据进行高频跟踪。近一周 5 大发电集团日均耗煤44.8 万吨，较上周下降 6.4%，为近三年同期平均水平的 87%。本周发电耗煤出现小幅下降，可能与海外疫情冲击沿海地区经济运行、天气转暖居民用电回落等因素有关。根据工信部数据，截至 4 月 10 日全国中小企业复工率超80%，较 3 月 28 日的 76% 仅小幅提升 4 个百分点，也反映复工率达到较高水平后，企业复工增速有所放缓。

开工率跟踪—指标 4

全国高炉开工率。

近一周全国高炉开工率 68.1%，较前值提高 1.1 个百分点，连续七周回升，已接近近年平均水平。随着近期逆周期政策进一步加码，全国复工复产持续推进，后续工业生产有望进一步提升。进出口跟踪—指标 6：中国出口集装箱运价指数。近一周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 886.3，较节前下滑 8.2%，降幅虽仍小于近年同期平均水平，但近期有所扩大，海外疫情扩散带来的需求压力开始显现。往后看，海外疫情将显著加大全球经济下行压力，WTO 预测今年全球贸易将缩水 13%至 32%，预计二季度我国外需将明显回落，外贸不容乐观。

服务业跟踪—指标 5

30 大中城市商品房成交量。近一周以来，30 大中城市商品房成交 226.4万平方米，较前值下降 22%，为近三年同期水平的 66%，本周商品房成交量明显下降主要受清明节假期影响。受清明小长假提振，餐饮旅游住宿等受疫情影响最严重的行业复工率继续提升，根据美团点评数据，截至 4 月 5 日，全国旅游景区、住宿业的复工率分别达到65.8%、71.0%，但预计服务业营收恢复。

2 月工业机器人累计产量数据同比下滑 19.4%，不改长期向好趋势

国家统计局发布工业机器人产量数据，2020 年 2 月国内工业机器人累计产量 21292 台，同比下滑 19.4%。国内工业机器人产量从 2018 年 9 月开始，受到宏观经济下行的影响，经历了连续13 个月的下滑，自 2019 年 10 月转正，随后 3 个月增速逐月增加。2020 年开年受疫情影响，制造业投资下滑，企业复产复工受到影响，工业机器人产量数据下滑在预期之内。此次疫情对制造业的影响比较显著的一点外地工人返工延迟，可能在中长期机器人换人中是一个促进作用。

国产机器人品牌厚积爆发有望进一步实现进口替代。目前我国工业机器人国产化率仅为 28%，产业链环节中70％以上的减速器市场、伺服电机市场、控制系统市场以及 5 本体市场被海外品牌占据。从应用行业看，国产自主品牌工业机器人也主要集中在码垛、上下料以及搬运等相对低端的领域。随着国内企业不断提升技术创新能力，逐步开展中上游的技术研发和产品开发，国内外技术差距不断缩小，国产化率有望逐步提升。重点行业：3C 自动化。

工程机械出口增加，价格逆市上调

3 月挖机增长 12%，达到 49591台，一季度达到 68816 台，同比下滑 8% 。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020 年 1—3 月纳入统计的 25 家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品 68630 台，同比涨幅 -8.2%。国内市场销量 61277 台，同比涨幅-11.6%。出口销量7353台，同比涨幅 34.9%。2020 年 3 月，共计销售各类挖掘机械产品 49408 台，同比涨幅 11.6%。国内市场销量 46610台，同比涨幅11.2%。出口销量2798台，同比涨幅 17.7%。

行业新闻：根据《关于三一挖机上调的通知》，三一小型挖掘机价格上调10%，中大型挖掘机上调 5%。根据《关于三一混凝土泵车全面调价的通知》，对混凝土泵车价格全面上调 5%-10%不等。